Les contrats à terme sur le blé du Chicago Board of Trade ont progressé lundi, effaçant une partie de leur faiblesse initiale alors que l’intensification des combats entre la Russie et l’Ukraine ravive les craintes de nouvelles perturbations des exportations de céréales par la mer Noire.
Le contrat de blé le plus actif gagnait 0,9 % à 6,45 dollars le boisseau à 10 h 28, heure de Chicago. Le maïs avançait de 0,97 % à 4,68 1/2 dollars le boisseau, tandis que le soja progressait légèrement de 0,08 % à 11,88 1/2 dollars.
Le marché du blé a été soutenu par les risques géopolitiques, mais aussi par plusieurs inquiétudes météorologiques. Des conditions sèches sont signalées en Europe et aux États-Unis, tandis que la formation d’un épisode El Niño pourrait entraîner un temps plus sec en Australie.
Le maïs et le soja ont également terminé en hausse pendant la matinée, mais leurs gains sont restés limités par la forte baisse du pétrole brut et par les récentes pluies dans certaines régions du Midwest américain.
Les attaques sur les ports et les navires soutiennent le blé
Les opérateurs surveillent surtout les attaques de drones et de missiles visant les ports et les navires en Ukraine et en Russie.
Selon les analystes cités, ces opérations ont déjà perturbé les exportations ukrainiennes de blé. Les expéditions russes ont également diminué.
La Russie et l’Ukraine jouent un rôle important dans le commerce mondial des céréales. Une réduction de leurs exportations peut affecter l’approvisionnement disponible pour les importateurs dépendant de la région de la mer Noire.
Matt Ammermann, responsable du risque sur les matières premières chez StoneX, a déclaré que le blé était de nouveau soutenu par les attaques contre les ports et la navigation.
Il a toutefois précisé que les informations disponibles restaient limitées. Le facteur déterminant pour le marché est donc moins l’ampleur confirmée des dégâts que la crainte de nouvelles interruptions des flux.
La Russie renforce la protection des navires
La Russie a annoncé lundi qu’elle renforçait la protection des navires dans le bassin Azov-mer Noire.
Elle travaille également au développement de routes alternatives pour le transport des cargaisons.
Cette décision intervient après une forte intensification des attaques maritimes menées par les deux camps.
Le renforcement de la sécurité montre que les autorités russes considèrent le risque pour les flux commerciaux comme suffisamment important pour nécessiter des mesures supplémentaires.
Le développement de routes alternatives pourrait réduire une partie de l’exposition aux attaques, mais il peut aussi entraîner des coûts plus élevés, des délais supplémentaires et des contraintes logistiques.
La source ne précise pas quelles routes seront utilisées ni quels volumes pourront être déplacés par ces nouveaux itinéraires.
Les exportations de la mer Noire restent un facteur central
La région de la mer Noire constitue une voie essentielle pour les exportations de céréales russes et ukrainiennes.
Lorsque les ports, les terminaux ou les navires sont menacés, les acheteurs internationaux peuvent anticiper des retards ou une baisse de l’offre.
Ces inquiétudes peuvent soutenir les prix à terme avant même qu’une réduction importante des expéditions soit confirmée.
Le marché intègre ainsi une prime de risque liée à la possibilité d’une aggravation du conflit.
Si les attaques se poursuivent, les importateurs pourraient chercher davantage de blé auprès d’autres origines. Cette réorientation dépendrait toutefois des prix, de la disponibilité et des capacités logistiques des autres pays exportateurs.
Le marché du blé trouve un plancher technique
Selon Don Roose, président de la société américaine U.S. Commodities, le marché du blé semble avoir trouvé un plancher.
Cette stabilisation technique a contribué au rebond des contrats après leur faiblesse initiale.
Un plancher de marché correspond à une zone dans laquelle les ventes commencent à perdre de leur intensité et où les acheteurs reviennent progressivement.
Le rebond technique ne signifie pas nécessairement qu’une tendance haussière durable a commencé. Il montre simplement que les cours ont rencontré davantage de soutien autour des niveaux récents.
Dans le cas du blé, les inquiétudes liées à la météo et aux exportations ont renforcé ce mouvement.
La sécheresse en Europe et aux États-Unis inquiète
Le marché suit également les conditions météorologiques dans plusieurs grandes régions productrices.
Roose a indiqué que l’Europe traversait une période sèche, tandis que certaines zones des États-Unis étaient également touchées par la sécheresse.
Une absence prolongée de pluie peut réduire les rendements et dégrader la qualité des cultures.
L’effet exact dépend du stade de développement du blé, de la durée du déficit hydrique et de la capacité des sols à conserver l’humidité.
La source ne fournit pas d’estimation précise sur les pertes potentielles de production.
Elle montre néanmoins que les opérateurs doivent désormais évaluer simultanément les risques géopolitiques et climatiques.
El Niño pourrait rendre l’Australie plus sèche
La possible formation d’un épisode El Niño ajoute une nouvelle source d’incertitude.
Selon Roose, ce phénomène pourrait entraîner un temps plus sec en Australie.
L’Australie est un important exportateur de blé. Une baisse de ses récoltes pourrait limiter les alternatives disponibles si les flux de la mer Noire sont également perturbés.
Le marché ne dispose toutefois pas encore de données confirmant l’ampleur d’un éventuel impact.
La perspective d’un climat plus sec agit donc comme un risque potentiel plutôt que comme une perte de production déjà établie.
L’accumulation de risques dans plusieurs régions productrices contribue à soutenir les prix.
Le maïs profite du rebond du blé
Les contrats à terme sur le maïs ont progressé de 0,97 %, atteignant 4,68 1/2 dollars le boisseau.
Selon les analystes, le maïs a bénéficié du soutien du marché du blé.
Les deux céréales peuvent parfois être liées par leur utilisation dans l’alimentation animale et par les arbitrages réalisés entre différentes cultures.
Une hausse du blé peut donc apporter un soutien indirect au maïs, même lorsque ses propres fondamentaux restent plus mitigés.
Les récentes pluies dans certaines régions du Midwest américain ont toutefois limité le potentiel haussier.
Une amélioration des conditions hydriques peut soutenir les perspectives de rendement et réduire les inquiétudes concernant l’offre.
La baisse du pétrole limite les céréales
Le pétrole brut a fortement reculé en raison des perspectives d’un accord entre les États-Unis et l’Iran.
Cette baisse a pesé sur le maïs et le soja.
Le pétrole peut influencer les marchés agricoles par plusieurs canaux. Les prix de l’énergie affectent les coûts de production, le transport et la demande liée aux biocarburants.
Un pétrole moins cher peut réduire l’attrait économique de certains carburants produits à partir de matières agricoles.
La source ne quantifie pas l’impact de cette baisse sur les contrats céréaliers. Elle indique toutefois qu’elle a limité leur progression malgré le soutien provenant du blé et des nouvelles sur les exportations.
Le soja soutenu par de nouvelles ventes à la Chine
Le soja a connu une séance irrégulière avant de se redresser après de nouvelles informations sur les exportations américaines.
Le département américain de l’Agriculture a confirmé la vente privée de 488 000 tonnes métriques de soja américain à destination de la Chine.
Une vente supplémentaire de 136 150 tonnes a été conclue avec des destinations non précisées.
Les deux opérations concernent des livraisons pendant la campagne commerciale 2026-2027.
Ces annonces ont renforcé les contrats à terme en montrant que la demande extérieure pour le soja américain reste active.
Les achats chinois atteignent au moins 840 000 tonnes
Reuters avait rapporté vendredi que des acheteurs publics chinois avaient acquis au moins huit cargaisons de soja américain devant être expédiées depuis les terminaux de la côte du Golfe.
Six autres cargaisons devaient partir des ports du nord-ouest du Pacifique en octobre et novembre.
Le volume total d’au moins 840 000 tonnes métriques représentait l’un des plus importants achats chinois en une seule journée au cours du mois.
La Chine avait repris ses achats de soja américain à la fin du mois de juin.
Cette reprise est importante car le pays est le premier importateur mondial de soja.
Une demande chinoise plus forte peut soutenir les prix américains, même lorsque les conditions météorologiques favorables exercent une pression sur les perspectives d’offre.
Les pluies du Midwest limitent le potentiel du soja
Les récentes précipitations dans certaines parties du Midwest ont créé un environnement plus favorable pour les cultures américaines.
Une humidité accrue peut améliorer les perspectives de rendement du maïs et du soja.
Les nouvelles ventes à l’exportation ont soutenu le soja, mais les opérateurs ont continué d’intégrer les effets possibles d’une amélioration des cultures.
Le contrat n’a progressé que de 0,08 %, ce qui montre que les signaux haussiers et baissiers étaient presque équilibrés.
La demande chinoise a offert un soutien, tandis que la météo et la baisse du pétrole ont limité les gains.
Le rapport de l’USDA attendu par le marché
Les traders attendaient également un rapport du département américain de l’Agriculture prévu plus tard lundi.
Ce document devait fournir les dernières informations sur l’état des cultures américaines.
Les données sur les conditions du maïs, du soja et du blé peuvent modifier rapidement les attentes de rendement.
Une amélioration plus forte que prévu pourrait exercer une pression sur les prix.
À l’inverse, une dégradation des cultures renforcerait les inquiétudes liées à l’offre.
Le rapport devait donc aider le marché à mesurer l’effet réel des récentes pluies et des zones de sécheresse.
Ce que le marché doit surveiller
Le premier facteur sera l’évolution des attaques contre les ports et les navires russes et ukrainiens.
Le deuxième sera la capacité de la Russie à protéger les expéditions et à mettre en place des routes alternatives.
Les opérateurs suivront également les volumes réels d’exportation depuis la mer Noire.
Du côté météorologique, les marchés surveilleront la sécheresse en Europe et aux États-Unis, ainsi que les effets possibles d’El Niño en Australie.
Enfin, les prochaines ventes américaines de soja à la Chine et les rapports de l’USDA resteront déterminants pour le maïs et le soja.
Les contrats à terme sur le blé du CBOT ont progressé de 0,9 % à 6,45 dollars le boisseau, soutenus par les craintes de nouvelles perturbations des exportations russes et ukrainiennes.
Les risques météorologiques en Europe, aux États-Unis et en Australie ont également contribué au rebond.
Le maïs et le soja ont enregistré des gains plus limités. Le soja a bénéficié de nouvelles ventes à la Chine, tandis que les pluies du Midwest et la baisse du pétrole ont contenu la hausse.
Le blé reste principalement soutenu par le risque que l’intensification du conflit réduise davantage les exportations de la mer Noire. La solidité de ce mouvement dépendra désormais des flux réels, de l’évolution des attaques et des conditions météorologiques dans les autres grandes régions productrices.
